在电子通讯诞生至今的100多年间，中国的通信行业经历了快速的发展，从通信空白跃升为全球第一大通信大国，实现了跨越式的发展。
8月3日，通讯设备板块走强。截止收盘，精伦电子涨停，光库科技涨超13%；天和防务涨超14%；高凌信息、航天发展、北方导航、雷科防务等纷纷跟涨。
值得一提的是，自今年开年以来，通讯设备板块就一直处于震荡调整状态。那么此番板块因何调整？这是否意味着通讯设备行业未来充满机会？
业绩韧性显现
近期市场进入中报业绩密集披露期，此番通信相关概念股的走强或与其半年报有关。
今年以来，受疫情等因素的影响，多个板块的业绩表现不佳，但通讯板块却表现出较强的韧性。
如移远通讯，预计今年上半年实现营业收入约66.89亿元，同比增长约55.00%；净利润约为2.74亿元，同比增长约105.14%
再如信维通信，今年上半年实现营业收入36.93亿元，同比增长20.87%；实现扣非归母净利润1.68亿元，同比增长31.83%。
移为通信的半年报显示，2022年上半年实现营业收入4.87亿元，同比增长22.15%；归母净利润8503.92万元，同比增长17.37%。
此外，还有多家公司预计亏损减少。整体来看，今年上半年通讯板块的业绩韧性较强。
西部证券认为，相关公司中报业绩预告的表现嬴政需求高景气的逻辑，预计下半年随着疫情影响降低，以及原材料对毛利影响逐渐减弱，认为通信行业将在三季度初呈现业绩及利润企稳回升的边际变化。
传统通信主设备商或承压
我国已经形成布局完整、体系完备的光通信产业链，产业规模持续扩大，光传送设备、光接入设备和光纤光缆等产品基本实现国产化，并在国际上具备了一定的竞争力。
近年来，人们对网络的需求快速增长，互联网流量也正在快速增长，成为了拉动信息基建的关键性因素，电子信息制造业的需求也正在逐渐增长。目前全球大部分国家已进入4G 和 5G时代，使用2G、3G服务的比例在逐步减少。
GSMA 报告显示 ，2021 年中国新增 5G 连接数超过 2.85 亿，占全球5G连接数的75%，目前已跻身全球最发达移动市场。受益于中国 5G 的大规模部署和在全球的第一批商用，相关板块业绩平稳增长。
不过，需要指出的是，目前国内5G基站大规模建设已接近尾声，未来几年内通信基站建设大幅加快的可能性较低，投资者对于未来基站建设增速和发展规模还存在不确定性的考量。
此外，当前通信运营商方面，形成了以中国移动、中国电信、中国联通为首的寡头垄断竞争格局，为国内用户提供固定电话、移动电话和互联网接入的通信服务。
图表 1. 2021年中国电信运营商市场份额(单位：%)
资料来源：前瞻产业研究院
通信设备集成商方面，目前中兴通讯是国内最大的通信设备集成商，其他竞争者的市场份额和公司规模较中兴通讯都有较大的差距。
通信设备制造方面，中国已成了全球通信设备制造行业竞争的主要战场之一。目前，国内通信设备制造行业形成了以华为、vivo、OPPO、小米、荣耀等实力强劲企业为代表的多头垄断市场，行业集中度很高。
数字化时代大有可为
不过，通信作为基础设施中必不可少的环节，在数字化时代仍大有可为。
众所周知，万物互联将成为一个不可逆转的趋势。随着数字经济、物联网蓬勃发展，对于网络基础设施的要求更高，很可能进一步推升通信行业的市场增长。
同时，东数西算东风至，IDC 产业链盛宴来临。东数西算工程全面启动提出起步期的上架率建设目标不低于 65%，而我国数据中心的平均机柜上架 率仅有 50%，这一空缺将直接带动 IDC 建设规模增长，带动数据量的爆发式增长和新的算力需求。
信达证券认为，通信行业将迎来新一轮可持续增长空间；另外受益于国家对于双碳政策的推进，给通信企业打开成长新曲线。
操作策略上，西部证券认为， 今年二季度通信行业相关公司业绩已有所改观，建议关注：
1)数通景气度持续向上全球光模块龙头重点受益。交换机和大西洋海缆需求的第三方数据验证北美数据中心业务的高景气。如中际旭创、天孚通信、博创科技；
2)在新能源车逐步放量、国产替代加速基础上，具备较高精密制造能力和快速响应速度的国内连接器企业有望优先受益。如意华股份、鼎通科技；
3) 三代社保卡进入换卡周期，我们认为具备软硬件结合能力，同时市占率较高的企业有望优先收益。如东信和平、德生科技、楚天龙；
4)低估值、高分红及第二曲线逐步规模化的运营商及设备商龙头亦将受益于5G 应用的不断放量持续收益。如中国移动、中国联通、中国电信、中兴通讯。
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